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中资美元债配置价值显现,国富美元债2月11日起开放申购

2019-02-11 10:34:21

来源:上海证券报

2018年,除中国利率债录得正收益之外,全球主要国家债券市场回报均不乐观,但业内人士普遍认为,当前中资美元债风险已经得到了较为充?#20540;?#37322;放,2019年美元债基金收益率大概率好于去年,经验丰富的基金管理人有望为投资者带来更多惊喜。

据了解,国海富兰克林基金旗下的国富美元债(QDII)将于2月11日起开放申?#28023;?#35813;基金由国海富兰克林基金QDII投资副总监徐成管理,wind数据显示,自2018年2月8日进入第二个封闭运作期以来,截至2019年1月31日,该基金人民币份额上涨6.98%。

亮眼的?#23548;?#28304;于对市场的前瞻性判断,回顾上一封闭期的操作,徐成表示2018年对建仓时点的把握较为准确。上半年,在美元处于加息周期、美国十年期国债不断上扬的情况下,国富美元债保持相对较低的久期;同时, 在上半年紧信用环境的情况下,国富美元债重点关注质地较高的标的,因此受到的损失相对较小。四季度,徐成观察到美国经济有边际下滑的趋势,于是适度拉长债券久期,重点关注信?#32654;?#24046;有望减小的标的,是国富美元债取得较好收益的关键。

从资产配置角度看,中资美元债与国内权益类资产相关性低,配置美元债券是分散投资风险的较好选择。此外,在美元?#20013;?#36208;强阶段,借道QDII基金?#23395;?#32654;元资产,也有望在分散风险的同时受益于美元升值。

国富美元债重点关注中资企业在港发行的美元债,精选成长行业的龙头公司,同时关注全球市场经济运行趋势,视情况灵活调整区域配置,掘金海外市场。此外,国富美元债以定期开放方式运作,在一年的封闭期内,基金无需应对申购赎回压力,既可避免频繁申赎影响资金使用效率,?#37096;?#36991;免资金涌入摊薄原有持有人收益,能够将剩余期限与基金运作期更好地匹配,力争增厚回报。

展望2019年投资机会,徐成认为,2018年的调整有望为今年入场提供一定的安全垫,2019年美联储加息力度大概率将降低,十年期美债收益率上行的概率较小,收益率曲线特别是长端有望下移,有利于长久期投资。此外,中国对中小企业的托底政策有望在今年二季度见到成效,目前境外债收益率?#20048;?#19982;境内同公司发行的同期限债券相比具备一定相对价值,美元债基金有望录得较好收益。


九龙三尾中特
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